Leonardo Zambolin, gestor de Fundos Imobiliários no BTG Pactual, afirmou que o maior risco com a compra de terras agrícolas é comprar errado: pagar muito caro ou em uma região onde não haverá valorização de preço e liquidez, ou mesmo comprar de um produtor problemático - seja por produzir mal ou por ser "picareta".

 

O gestor participou da última edição do programa Clube FII Entrevista comandado por Thiago Otuki, economista do Clube FII.

 

 

Zambolin explicou que o agronegócio é gigante e possui desde empresas profissionalizadas e listadas em bolsa - grandes players a exemplo de frigoríficos e companhias de açúcar e álcool - que não vão usar os fundos de investimentos.

 

Segundo o gestor, há ainda empresas intermediárias com governança como grandes usinas de açúcar e álcool e distribuidoras, mas que não são listadas em bolsa e têm boa ‘bancabilidade’ - quando diversos agentes financeiros podem avaliar a escala de risco na hora de aportar dinheiro na empresa.

 

“E você tem o grosso do setor que são empresas de menor porte de produtores com nível de alavancagem alta e que operam na pessoa física porque é da natureza do produtor. Neste caso, a governança é pior, mas são pessoas que têm muito patrimônio e pouca liquidez”.  

 

O Fundo Imobiliário BTG Terras Agrícolas (BTRA11) é focado em produtores agrícolas, de acordo com Zambolin.

 

“É muito importante que, na hora de comprar, você identifique: ‘Esse cara produz bem na média ou melhor que o estado onde a gente está comprando? Como ele atuou financeiramente quando teve quebras de safra?’ A gente puxa todo o histórico de produção”.

 

O Clube FII Entrevista é um programa quinzenal que vai ao ar às segundas-feiras pela manhã no canal do Clube FII no Youtube com entrevistas de gestores, investidores e analistas do mercado de Fundos Imobiliários.