As notícias sobre as Lojas Americanas continuam no radar, como o pedido de recuperação judicial recentemente apresentado à justiça. Num primeiro momento, os fundos imobiliários que tinham as Americanas como inquilinos sofreram com quedas.

Mas, na última semana, vários outros fundos, principalmente do segmento de logística, tiveram impacto. A preocupação de investidores vem de duas frentes: de um lado, os problemas das Americanas podem levar à devolução de parte de sua área locada, aumentando a oferta de espaços; por outro, os consumidores podem vir a ter mais cautela sobre o e-commerce e diminuam suas compras online, não só com as Americanas, como com qualquer outros site, o que pode reduzir também a demanda por novas áreas.

E nesse risco duplo (aumento de oferta e redução de demanda), os fundos de logística foram os destaques nas quedas do IFIX. O índice encerrou a sexta-feira aos 2.826,67 pontos, -0,43% na semana. Porém 15 dos 18 fundos de logística que compõem a carteira teórica caíram mais, com 9 deles perdendo mais de 3%.  Dos 15 fundos que mais caíram na semana, 10 são desse segmento.

Já os fundos de fundos tiveram alguma recuperação depois de um longo período de performance abaixo do índice. O mercado vai progressivamente se interessando pelo desconto que essa classe está negociando em relação ao seu valor patrimonial. O RBR Alpha, RBRF11, liderou os ganhos da semana, com alta de mais de 5%. Mesmo assim, o fundo ainda negocia com 15% abaixo do seu valor contábil.